创业怎么在不同的阶段进行融资？
创业怎么在不同的阶段进行融资？
作者：孙萌（险峰长青副总裁）
在不同的投资阶段，我们会期待这个项目具有什么样的素质，再给大家一些建议，怎么去找到在不同阶段所需要的钱。
我们覆盖的是从种子期一直到A轮左右，把它简单的分为三个阶段，种子、天使、A轮，这个区分并没有特别严格的标准，某些项目会有一些中间地带，但是对于这三个阶段的项目，其实还是相对有一个共识的。标准就是看项目验证程度的高低。
种子期，这个项目可能还在一个idea的阶段。
天使期，通常会期待项目有一个最小的，可以展示项目的核心点的产品集合。
A轮项目，通常会期待项目它在一个小范围内，经过了验证，小循环也好，单点模型也好，在小范围内是跑通的。投一笔A轮的钱，让这个团队再尝试把这个模型放大后，是否还具有同样的成长性。
在种子轮的时候，能够验证或者能够看的东西还很少。这个阶段由于什么都没有，对于专业机构投资人来讲，很难判断这个团队的能力，要想跟机构投资人建立信任的门槛其实是蛮高的。另外，通常情况下，一个基金不可能管无限多的项目，基金有可能也投不了这种金额特别小的项目，因为太占用管理带宽。市场上并不是有很多机构愿意去投这么早的轮次。
那么在种子轮的时候，创始团队应该如何拿到第一笔资金，我给大家的建议是，尽量找你身边有一定信任基础的人去拿一笔小的钱，把你的最小的产品集合给做出来。
拿一点小钱先把事情做起来，比追求更高的估值或者追求顶级的机构来投你，来的更实在一点。通常情况下，把一个idea做出最小的，可以拿出来看的东西这件事情，在绝大多数的行业里，一两百万的资金足够了。真正高效的团队一两个月的时间，就能够很快的跨过种子轮进入到天使轮的阶段。现在也有很多创业者也是可以自己掏腰包先把这件事情干起来。
最小的产品集合做出来，是不是就可以去融天使轮了？这里面还有一些事情是要做的，第一个就是产品最好是在一个极小的范围内得到验证，你验证的数量级最好能够让别人相信这个产品真的提供了某些价值，举一个简单的例子，卖2C的产品，最少应该卖掉一两百件单品，因为如果再少的话，很有可能亲朋好友赞助一下这个事情也就做到了。卖个大几百份，拿一些消费者的反馈，是在天使投资轮有很大说服力的。2B的产品，取决于你是大B还是小B，最少有或者超过一两个客户为你背书，我觉得基本上可以开始融天使轮。
天使轮的核心是说要拿这笔钱去建立小规模内，能够跑得起来的产品循环，让这个产品能够验证它的核心的用户体验或者核心的商业价值。
比方说你在做一个社交产品，鼓励用户通过分享图片跟朋友交流，核心用户体验就是用户之间共享了多少张照片，用户共享了照片之后有没有人回复。
如果销售实体产品，或者开连锁店，核心用户体验或者说小循环就是简单的店面，证明这个店面有足够好的盈利能力。
在天使轮的时候，不要尝试着去拿太多的钱，取决于做项目的本质是什么，这个阶段有可能是半年左右就可以渡过去的一个阶段，在相对不算太大的规模去验证这个体验和验证这个模式，可以进入到A轮的轮次了，需要注意的是，你的商业模式一定是具有可复制性的。
这也是为什么VC喜欢互联网的生意的原因之一。互联网的生意从可复制性或者成长性来讲，先天优于一些传统的生意，互联网提供的生意是信息服务类的生意，一旦建立了核心用户体验或者用户模型之后，只需要增加服务器，或者买更多的流量进来，就可以达到很高的成长性。
当你解决了上面几个问题，建立了产品最小模型，在一定范围内取得了验证，并且产品具有足够的扩展性复制性的时候，基本上可以融A轮了。
到A轮的时候，核心要找到所投的方向及跟你的方向有足够高的匹配度的投资机构。在这个阶段，看单个案子的时间会花的比较久，需要详细的去探讨业务的模型，这个阶段每个投资人可能都会比较难以覆盖太多的领域。在这种情况下，投资人有他的知识的局限性。我日常工作，大概每半年左右的时间会深度的看一个细分市场，尽量把这一两个细分市场理解到一个可以快速做决策的认识水平。
但是在这之外，其实对于很多市场，尤其是一些我没有看过的市场，其实我是没有这个自信去做投资判断，所以说在A轮的时候，如果你要找投资的话，最好是找那些已经有过一些投资案例的投资人，再去聊可能会比较舒服一点。
此外，在A轮的时候，可以在比较合适的时间点通过第三方的服务机构，像FA来帮梳理业务，去推荐更合适的机构。FA跟VC是好伙伴，FA会去覆盖一些案子，我们也会一定程度上依赖FA给的案源。
本质上我们做的事情都是差不多的，在市场上去寻找这个行业里最优秀的案子，但侧重点不同，投资方会花更多的时间在单个案子， FA可能会花相对较少的时间在单个案子上，但是他们会在这个行业里去扫描更多案子。可能我们某些情况下会更深一点，但是FA在某些情况下可能会更广一点，所以他会更理解在这个行业里，都有哪些机构在投，并且什么样的案子是有核心卖点的。
延伸阅读：
